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中芯国际:一季度营收利润“双降”,股价不跌反涨为哪般?

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来源: 作者: 2019-05-17 15:20:05

作者:格隆汇 筠筠

5月8日,中芯国际(00981.HK)披露2019年第一季度业绩。财报显示,该公司一季度实现收入6.69亿美元,同比减少19.5%,实现利润2437.7万美元,同比下降10%,整体而言是一份低于行业预期的财报。

不过,值得一提的是,此次该公司营收和利润“双降”的表现并没有影响其在二级市场的走势。今日开盘中芯国际股价高开近5%,随后涨幅有所收窄,截止发稿报8.15港元,涨幅1.37%。

(行情来源:富途证券)

这其中,究竟蕴藏着什么“秘密”?

一季度营收利润“双降”

据悉,成立于2000年的中芯国际,是内地第一家具有台商背景、采用国际主流芯片技术的代工厂,主要业务是为客户提供28纳米至0.35微米晶圆代工和技术服务。该公司经过十几年的发展,目前是中国内地规模最大、技术最先进的集成电路晶圆代工企业,同时也是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一,在美国、欧洲、日本和台湾地区均有运营网点。

一言以蔽之,中芯国际在国产芯片这一块还是挺具有话语权的。

不过,单从中芯国际这一季度的财报上来看,其业绩表现还是稍微让人“失望”的。

据财报显示,截至3月31日,中芯国际第一季度总营收为6.689亿美元,相比于去年同期的8.310亿美北京将继续扩大旅游消费 积极引导中国公民海外消费回流元下滑了19.5%;利润为2437.7万美元,相较于去年2708万美元同比下降10%;毛利为1.221亿美元,相比于去年2.201亿美元同比更是下滑了44.6%。

(行情来源:中芯国际财报)

此外,中芯国际的营收按应用划分的收入占比分别是:通信43.0%、消费电子32.5%、计算5.1%、汽车/工业9.8%、其他9.6%。在这其中,需要指出都是,2019年第一季度其来自汽车/工业和其他应用的收入均有所提升,反应了汽车市场的火热,通信与计算机方面有小幅度下滑,符合手机、PC端的市场需求转弱的形势。

其次,按照工艺划分的收入占比来看,其财报也反映出了一个“现象”。

具体来惊艳!它从不起眼的小渔村,变成众星云集的电影节举办地说,中芯国际150/180nm收入占比46.0%,55/65nm收入占比21.8%,40/45nm收入占比15.3%、110/130nm收入占比7.4%、250/350nm收入占比4.3%、28nm收入占比3.0%、90nm2.2%,这反映出其150/180nm方面有大幅增长,而28nm方面依然存在着严重下滑。

由此,对于一季度营收净利同比下滑的情况,中芯国际在财报中解释称,“一季度净利同比减少主要由于晶圆付运量减少及产品组合改变所致,以及公司产业周期性调整所致。”

不过,需要指出的是,中芯国际还在财报中透露一个“利好”消息,其表示:

“随着一季度库存调整完毕,新成熟工艺平台准备就绪,模拟与电源管理芯片、CMOS射频与物联网芯片等新应用的带动下,28nm预计将会在第二季度贡献更多营收占比,二季度收入预计环比上升17%~19%。”

对于此消息,相关研究机构纷纷发表观点,持有“看好”的态度。

中信证券发表报告表示,该公司经营数据符合预期,研发进展有惊喜。目前其处于蓄势过渡时期,研发投入较大,二季度受需求和产能利用率回升营收达到8.9亿美元,H1合计17.2亿美元的收入也创出历史新高。此外,14nm研发取得重大进展,第一代FinFET技术进入客户阶段,以二季报发布当天为时点,客户拿到1.0版本PDK后开始做电路设计,预计19年上半年可以有小批量试产下半年产生收入,略超出市场预期。

至此,“二季度环比上升17%~19%”的消息或许是支撑中芯国际股价“不跌反涨”的一个重要因素。

国产芯片趋势下的“利好”?

实际上,除了中芯国际二季度研发进展存有“惊喜”之外,国产芯片趋势之下的“助推力”或许也是其股价不断走强的一个因素。

众所周知,芯片产业是整个信息产业的核心部件和基石,也是国家信息安全的最后一道屏障,中兴事件的发生更是令社会各界认识到芯片核心科技自主性的重要程度。可需要注意的是,芯片行业自给率较低,高端技术长期被国外厂商控制等问题仍是挡在国产芯片企业的一道“枷锁”。

在此之际,国家不断从各个角度加大对芯片行业的支持。比如说,不断出台相关产业政策,对芯片企业实施鼓励支持,为芯片产业的发展提供一个良惊喜!小牛电动带来多款出行新品:自行车居然都有?好的环境。再或者说实施资本市场支持,芯片作为国家核心科技战略很难去美国上市,国家会鼓励其在科创板上市。

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值得一提的是,在5月8日召开的国务院常务会议中,相关部门还指出,决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策,旨在吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。

由此在国家的大力支持下,我国芯片产业的成长势头迅猛。

据中国半导体行业协会统计,自2013年至2017年间,5年内我国芯片销售额2509亿元增长至541快速推进新能源降低车降油耗压力1亿元,2017年,实现了翻番的扩张。我国芯片市场总体实现21.2%的年均复合增长率,至2017年,行业整体增速达到近年的新高度,达到了24.8%。市场进入了高速发展期,行业整体崛起之势已成为必然。

(资料来源:中国半导体行业协会)

而就拿最近的盘面消息来看,在沪深两市指数都有所下滑之际,芯片概念股近几日却依旧能媲美独显 AMD锐龙PRO加持!ThinkPad A485评测够走出不利行情逆市上涨,截止今日发稿,芯片板块一共有6只概念股涨停,其中包括光力科技、康强电子、亚翔集成、晶方科技等企业。

由此,我们可以看到的是,在国产芯片趋势化的作用下,涉及芯片技术的企业或将迎来重大机遇,而作为中国内地规模最大的集成电路晶圆代工企业的中芯国际显然也是“受益阵营”的一员。而在这其中,中芯国际联席首席执行官,赵海军博士和梁孟松博士也表示:

“我们积蓄的能量和竞争力,将加速我们接下来追赶产业发展新趋势的步伐,迎合宏观市场机会的到来,有望走出调整期,加速我们的成长。”

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